刻下裸舞 twitter，申通快递(002468.SZ)与韵达股份争三大战仍在热烈演出，刻下两边在10月单票收入仅0.01元之差，但申通快递在该月的业务量增速跑输韵达股份，最终未能收场反超。

证券之星小心到，申通快递此前依赖“以价换量”收场营收增长，但公司也面对着低毛利率的问题，这意味着在雷同的价钱战中，公司承受了更大的压力。不仅如斯，公司在追求业务增长的同期，却不时被曝出安全措置问题，这标明公司在该方面的措置上仍需加鼎力度。

尚未置身行业前三

忽视“恢复申通”于今已夙昔4年，天然申通快递在逐渐收缩与行业前三的差距，但公司于今未能收场反超。手脚中国首家民营快递公司和加盟制快递的始创者，申通快递曾贯穿多年占据阛阓进形状位，其阛阓份额一度高达16.8%。然则，由于基础步履不足、转运中心直营化率低等问题，公司产能膨大受限，阛阓份额逐渐被竞争敌手蚕食。

在喊出“恢复申通”标语后，公司在基础步履设立、东说念主才培养和干事升级等方面张开了一系列变革。针对过往产能不足的痛点，申通启动了“三年百亿”产能升迁蓄意，对转运中心的升级转变和法式化设立，强化基础步履。

同期，公司于本年肃穆启动“首期申二代”交班东说念主培养蓄意，教化职业化措置东说念主才。在电商客户干事上，申通快递与抖音、拼多多、京东等平台无间达成互助，增强业务量着手的褂讪性。

尽管在基础步履和业务拓展方面有所动作，但其营收增长更多依赖于“以价换量”。据昨年A股快递公司败露的月度操办数据默契，在顺丰控股、申通快递、圆通速递、韵达股份四家公司中，申通快递的营收增速最快，但单票价钱的下跌幅度也最大。

刻下，公司正在与韵达股份掠取行业第三名的位置。以公司发布的2024年10月快递业务主要操办数据手脚参考，申通快递10月快递干事迹务收入为44.26亿元，同比增长24.86%；完成业务量21.86亿票，同比增长30.35%；快递干事单票收入2.03元，同比下跌3.79%。

需要诠释的是，申通快递营收增速虽高于韵达股份，但营收范畴未能赶超韵达股份，且在四大快递公司中垫底。而在业务量方面，韵达股份10月业务量增速收场领跑，并贯穿两个月反超申通快递，前者业务量为22.5亿票裸舞 twitter，略胜申通快递。刻下两边的争夺仅剩临了两个月，有分析料到，字据全年的数据演进看，申通快递将无法卓著韵达股份。

从单票收入来看，申通快递与韵达股份的单票收入仅差0.01元，前者为2.03元，后者为2.02元，两边间的竞争进入尖锐化阶段。尽管上述四个快递企业单票收入一起下滑，但圆通速递与申通快递、韵达股份的单票收入拉开了一定差距，这意味着邃晓系公司单票收入分化明显。

低毛利高欠债特征明显

刻下，快递业务为申通快递的基本盘，孝顺了超9成营收。除了快递业务除外，公司还操办C2M产地仓、网格仓、集运仓等新兴业务，但该部分业务对公司的营收孝顺有限。

公司的快递居品主要袒护三大类，其一是陆运快递居品、航空快递居品。其二是代得益款、预售下千里、“申咚咚”干事等是升值干事。其三是提供信封、文献袋、纸箱等快递包装物等快递辅料。

有分析指出，与其他快递企业比较，申通快递的业务袒护边界略显单薄，使其在阛阓竞争中难以构建全面上风。如中通快递依然酿成了以快递为中枢业务，集跨境、快运、云仓、冷链、金融等生态版本于一体的玄虚物流体系；顺丰控股的业务拓展至时效快递、经济快递、快运、冷运及医药、同城即时配送、海外快递、海外货运及代理、供应链等物流板块。

事迹层面而言，本年前三季度，申通快递的交易收入和归母净利润同比均收场增长，其营收和归母净利润分裂为334.91亿元、6.52亿元，同比变动幅度分裂为14.16%、195.18%。若分单季度来看，本年Q3，公司的营收和归母净利润分裂为119.22亿元、2.15亿元，环比变动幅度分裂为4.24%、-12.64%，公司归母净利润的证实不足上一季度。

业务量方面，公司前三季度以及Q3的业务量均收场增长。其中，第三季度业务量58.82亿件，同比增长27.9%，但公司的市占率却出现下滑，同比下滑了0.2个百分点，为13.49%。

价钱战布景下，公司在Q3的单票快递收入2.01元，同比下跌5.2%，环比下跌0.6%。公司的毛利率受到一定影响，其在Q3的毛利率为5.44%，环比下滑了0.74个百分点。

证券之星小心到，申通快递呈现低毛利率和高欠债率的特色。对比同业来看，公司在Q3的毛利率低于顺丰控股的14.14%、韵达股份的8.54%以及圆通速递的8.41%，低毛利率意味着公司在雷同的价钱战中，承受了更大的压力，也响应出其在成本约束需进一步提高。

在金钱欠债率方面，公司的该辩论自2021年起开动大幅度走高，由上一年的44.57%增至58.03%。这主要由于公司在固定金钱参加方面有多数支拨，而本身造血才调不足。

2021年公司用于购建固定金钱、无形金钱和其他永远金钱的现款支拨为28.73亿元，而操办行为产生的现款流净额为19.2亿元，不足以袒护成人性支拨。在这一年，公司字据资金使用蓄意加多了银行借钱，其短期借钱同比增长55.04%，达到36.72亿元。

而后，由于公司的布置账款以及永远借钱均逐年走高，其金钱欠债率进一步提高，在2023年末达到了61.24%。松抄本年9月末，公司的金钱欠债率为61.52%，高于顺丰控股的52.59%、韵达股份的48.02%以及圆通速递的31.58%。

往往被曝安全措置问题

证券之星小心到，申通快递在追求业务增长的同期，面对着一系列安全措置问题。尽管公司总裁王文彬强调不追求“业务量第一”，而是爱重干事质地和时效，但公司近期屡次被曝出在安全措置上存在马虎。

近期，申通快递在安全措置上屡次出现问题。11月25日，南宁市邮政措置局公布了两则处罚信息，广西南宁市园奥快递有限公司和广西航晖物流有限公司(品牌：申通)因违背适度递送物品的规定，私行收寄丁烷气罐，遭到责令改正罪人行动，并被条目收歇整顿10天。

就在一个星期前(即11月18日)，宁波市邮政措置局亦对申通快递作出了处罚，宁波申通快递有限公司因未履行安全坐褥措置职责，被罚金10000元；慈溪市申通快递干事有限公司则因未严格履行收寄验视轨制，被处以收歇整顿30天。

安全措置的短板不仅体刻下正常违法操作上，更为严重的是，申通快递出现紧要安全事故。本年9月底，国度邮政局针对申通快递黑龙江省分派中心伸缩机倒塌致职工升天一事，对申通快递进行行政约谈，条目其立即对处理表情伸缩机等开垦全面开展问题隐患排查整治等。对此，申通快递示意，将深入吸取事故事件训戒，按照公司里面侦查措置轨制严肃根究干系东说念主员包袱，独立即组织开展整改落实和隐患排查职责。(本文首发证券之星裸舞 twitter，作家|李若菡)